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水泥行業一季度關注東部的水泥股

2019-12-10 04:00:39来源:励志吧0次阅读

水泥行业:一季度关注东部的水泥股

2010水泥行业运行情况回顾

水泥固定资产投资:受新建产能限制影响,2010年全国水泥固定资产累计投资额17,549,138万元,同比增速约为3.19%,较去年同期的61.75%出现急剧下滑其中,12月单月水泥固投增速为-30.14%

城镇固定资产投资:2010年月,全国累计固定资产投资为234,740.49万亿,同比增速较09年下滑超过5%,不过仍然维持在高位,约为24.74%

水泥产量:月,全国水泥产量约为18.68亿吨,同比增长14.09%,略低于去年同期18.38%的增长水平其中,12月水泥产量约为1.74亿吨,同比增速为19.82%,同比环比均有小幅提升

水泥价格:前三季度基本与2009年持平,8月起受华东地区限电、需求旺季来临及煤炭价格上涨等影响,价格开始迅速上扬,11月时价格已达到400元/吨,12月价格再度攀升至431元/吨,成为全年最高峰

重点企业业绩回顾:东、西部企业2010年盈利驱动力不同东部水泥产能过剩已久,新增产能越来越少不少省份行业见底出现拐点,再加上7月份的限电带来水泥价格大幅上涨,吨水泥盈利能力明显增强而西部水泥企业本就拥有较高的盈利能力,上行空间有限,并且近年来产能投放一直较大,价格有下行风险,盈利主要是依赖于量的驱动

2011年一季度行业展望

我们预测2011年新增产能约1.3亿吨,淘汰落后产能万吨,对应有效供给增速仅为6.4%-7.5%,不用担心需求增速的趋缓,供需形势将持续向好

价格方面,我们判断接下来随着停窑恢复生产,水泥价格还将出现一波下跌,但跌幅不会很大之后价格维稳后,随着整合和区域协同的进程很可能迎来再次上涨

市场现在已经对下半年趋势向上形成一致预期(超预期因素不大),目前超预期可能来自今年上半年;从超预期因素角度来看,我们判断1季度是水泥行业最有投资价值的时候!

重点推荐东部的水泥公司:华新水泥、海螺水泥、同力水泥和江西水泥以及同时受益新疆基建和江苏基地的天山股份

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